⚫ 2021 年8 月30 日，申万宏源研究所召开了体系协同的2021 年9 月月度观点交流会，本次月度会重点讨论了如何理解共同富裕？各行业在共同富裕引导下的潜在影响几何？Jackson Hole 会议靴子落地，美联储释放了关于海外Taper 和加息的什么信号？另外，我们对近期市场关心的能否左侧布局消费和港股科技板块也进行了深入的讨论。本次交流的亮点与各领域主要观点如下：

⚫ 【如何理解共同富裕？共同富裕引导下，各行业有哪些值得关注的点？】申万首席经济学家指出共同富裕并非具体的政策，而是与碳中和、数字经济地位相当的长期政策导向。其目的不是为了资本均等化以及结果均等化，而是解决财富的来源、占有和分配问题。宏观分析师指出财政政策改革是实现共同富裕的重要方式。一方面，明年极有可能实施新一轮个税减税措施，主因是今年财政收支正差额是2008 年以来非常罕见的水平。另一方面，共同富裕涉及财富分配的问题，未来地方财政将打破地方政府属地的格局，将上缴至中央向下重新分配。策略分析师认为共同富裕很重要的一环是打开农村基层人群向上跃迁的社会通道，提升公共服务效率以及改善低收入群体的居住条件。休闲服务分析师指出关于市场担忧的共同富裕影响免税销量问题，免税品主要以香水和化妆品为主，奢侈品占比很低，影响较为有限。汽车分析师提示共同富裕长期导向下，将有越来越多的人购买入门级豪车，如落地价格为30~40 万的宝马、奔驰、奥迪。建筑分析师认为共同富裕对国企改革也有一定影响，过去主要通过激励高管和核心人员的方式，未来可能会过渡为多层次激励机制。农林牧渔分析师认为从共同富裕来看，很难通过缩小工农业剪刀差来改善农业盈利，未来仍以市场化供需调节为主。