海外疫情延续高位,国内疫情基本得到控制;各项数据显示经济下行压力加大,以共同富裕为导向的改革将持续出台,后续经济、政策会怎么走?针对上述问题,我们对每半个月国内外高频数据和重大政策进行跟踪:1)国内外疫苗与疫情,以及复工情况;2)国内经济(高频);3)重要会议与政策。本期为近半月(2021.8.23--9.5)以来的数据跟踪。
一、经济承压,房地产和环保限产会松么?
1.房地产:截至 9 月初,国家层面仍然坚持“房住不炒”的总体基调,全面放松可能性不大,但经济下行背景下短期内也难以继续加码,不排除部分银行可能会放宽个人房贷审批。
2.环保限产:全面放松可能性不大,短期应会更注重稳价保供和“双碳目标”之间的平衡。
二、疫苗与疫情:海外疫情延续高位,发达国家疫苗接种明显放缓,中国接近群体免疫门槛
1.疫苗:全球疫苗累计接种达 53.8 亿剂次;接种比例方面,全球至少接种 1 剂次人数比例达 41.0%,欧洲接种快于美国,新兴市场国家接种速度较快。中国累计接种 20.9 亿剂次,接近群体免疫门槛。 2.疫情:海外新增确诊延续高位,近半月日均新增 63.8 万例,前值 64.6 万例;国内疫情基本得到控制,截至 9 月 4 日,全国无新增本土确诊病例,全国中高风险地区降至 4 个。
三、全球复工情况:交运、人员活动指数分化,美国经济继续放缓,就业数据边际改善
1.交通运输:航班数量小幅回升至疫前 85%左右;欧美交通拥堵指数分化。
2.人员活动:欧美国家人员活动总体回升;亚洲活动指数分化,日本小幅改善,越南明显恶化。
3.美国经济:高频数据显示美国经济修复继续放缓,就业数据边际改善。
四、流动性:整体合理充裕,央行净投放呵护月末流动性平稳
1.货币市场:央行通过公开市场操作净投放 800 亿元,旨在维护月末流动性平稳;货币市场利率小幅回升,R007 和 DR007 利差小幅走阔,表明非银行机构融资溢价有所上升。
2.债券市场:近半月利率债发行 8079 亿元,环比减少 2224 亿元;其中地方专项债发行 1994 亿元,累计发行 1.94 万亿;10 年期国债收益率回落 1.4bp,1 年期国债收益率回升 6.9bp。
3.汇率及海外市场:美元指数环比回落 0.4%,美元兑人民币贬值 0.2%,主因在于杰克逊霍尔会议基调偏鸽、8 月非农数据不及预期;中美利差约为 150bp,环比收窄 2.2bp。
五、国内经济:不同行业开工、价格均明显分化,土地市场降温,经济下行压力凸显
1.上游:原材料价格分化。布伦特原油价格环比上涨 4.1%,主因美国飓风对供给存在扰动;铁矿石环比下跌 10.1%,澳洲发运增加、叠加需求预期不佳是主因;煤价环比大涨 13.7%,供需仍然偏紧;铜价小幅回落 0.1%,经济下行压力加大导致需求恢复动能不足是主要拖累。
率环比回升 4.4 个百分点。主要工业品价格延续分化。钢价小幅回落 0.8%,水泥价格环比续涨 3.1%,主因跟需求旺季、基建投资加速预期升温有关。出口运价指数延续上行。BDI、CCFI 指数分别环比上涨 13.2%和 2.2%。
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