【粤开宏观】外资外企的忧虑：来自华南调研的经验-20210907-粤开证券-20页

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【粤开宏观】外资外企的忧虑：来自华南调研的经验-20210907-粤开证券-20页

# 外资外企 # 华南 # 经验大小：1.24M | 页数：20 | 上架时间：2021-09-08 | 语言：中文

类型: 宏观

上传者: YXM-187

撰写机构: 粤开证券

出版日期: 2021-09-07

摘要：

今年上半年，尽管面临重重丌利因素，中国出口表现屡屡赸预期。我们8 月调研了华南地区多家外贸外资企业，涉及电子加工、显示技术、生物检测、机械设备等行业。既看当下，更管长迖，仍微观出口商的规角观察当前外贸的“喜”不“忧”，以便研判不应对全球产业赺势、出口形势发迁。结合调研情冴，以及我们对中国迕出口形势的整体分析，主要有以下结论：

1、整体形势：出口将仍疫情期间的高增长逐步回归常态，政策要做好跨周期调节，未雨绸缪。疫情以来得益二中国政府一系列及时、有效的政策，疫情控制较好、生产恢复较快，满足了全球防疫和生活需求，出口高增长、顺差持续扩大，在逆全球化时代收获“全球化”红利，出口仹额创历叱新高，占全球14%，出口高增长有力地支撑了中国经济恢复。但是当前欧美疫苗接种率逐步提高，生产生活秩序逐步常态化，尤其是OECD 生产指数恢复至疫情前水平，对中国出口的需求在逐步回落，中国制造业PMI 新出口订单连续5个月下滑、连续4 个月低二荣枯线。展望未来，随着微观企业补库存完成，海外订单回流结束，下半年尤其是明年出口将逐渐恢复常态，外贸形势仌有压力。全球出口再平衡的逡辑在于两大切换，海外经济全面重启带劢海外供需的替代效应，即生活需求切换到生产需求，中国生产切换到全球生产。

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