磷酸铁是制备磷酸铁锂的关键前驱体材料,因磷酸铁锂的需求快速增长,磷酸铁也备受关注,许多企业纷纷宣布计划投资建设磷酸铁项目。我们认为决定磷酸铁项目竞争力的核心在于上游资源配套和区位。目前用于制备磷酸铁的主要原料有磷源和铁源,分别在磷酸铁的生产成本中占比33%和15%。具有工业级磷酸一铵和净化磷酸产能的磷化工企业,一方面具备原料成本优势,另一方面可以对磷酸铁的大规模发展提供原料保障,因此积极进军磷酸铁领域,未来有望在磷酸铁市场占据较大份额。钛白粉企业则可以将副产硫酸亚铁直接用于磷酸铁制备,因此也具有一定的成本优势,成为进军磷酸铁行业的一股重要力量。由于磷酸铁只是磷源/铁源-磷酸铁-磷酸铁锂-磷酸铁锂电池产业链中的一环,因此区位对磷酸铁项目的也尤为重要。
磷化工企业生产磷酸铁在原料、加工、环保等环节具有明显优势。
据测算,按照2021 年上半年的价格情况,磷化工企业完全一体化生产磷酸铁完全成本可低至6684 元/吨,在全部原材料外购的条件下磷酸铁完全成本达9907 元/吨,二者的差距为3223 元/吨,按照上半年磷酸铁市场平均售价11361 元/吨计算,分别对应的单吨净利润为3095 和678 元/吨,二者之间差距为2417 元/吨。其中,自备磷矿、合成氨及硫铁矿制酸装置生产工业级磷酸一铵环节可为磷酸铁节约单吨成本1319 元/吨;自备净化磷酸装置可节约单吨成本211 元 /吨;自备硫铁矿黑渣可节约单吨成本838 元/吨;自备硫铁矿制酸装置可节约单吨成本82 元/吨;自备双氧水装置可节约单吨成本175元/吨;通过一体化装置节约的蒸汽、电、水、人工、折旧成本约598元/吨。且随着资源价格的不断上涨,这种优势还会逐渐拉大。因此,看好具备磷矿、铁源、能源等上游资源优势,并能够率先实现一体化发展的磷化工企业在磷酸铁/磷酸铁锂行业的快速发展中取得成功。
行业评级及投资策略:考虑到磷酸铁需求不断超预期,磷化工和钛白粉企业在磷酸铁生产方面具有较明显的成本优势,进军磷酸铁未来发展可期。因此给予行业“推荐”评级。
相关报告
聚焦化工行业“十四五”规划:石化和化工行业“十四五”规划指南解读-20201022-财通证券-60页
2022
类型:行研
上传时间:2020-10
标签:化工、石化、行业细分)
语言:中文
金额:免费
2023年全球化工行业并购展望:重振势头
1604
类型:行研
上传时间:2023-05
标签:化工、并购)
语言:中文
金额:5积分
中国石油和化工大宗产品报告(2020版)(下)
1601
类型:行研
上传时间:2021-05
标签:石油、化工、大宗)
语言:中文
金额:免费
中国石油和化工大宗产品报告(2020版)(上)
1516
类型:行研
上传时间:2021-05
标签:石油、化工)
语言:中文
金额:免费
化工行业:盈利模式、发展趋势和投资框架-20200803-长江证券-65页
1422
类型:行研
上传时间:2020-08
标签:化工)
语言:中文
金额:免费
0922智慧化工园区解决方案
1297
类型:经管职场
上传时间:2021-09
标签:化工、园区、方案)
语言:中文
金额:免费
石油化工行业“碳中和”对石化行业影响深度报告:化工品在石油需求的占比提升,大炼化装置有望长期受益-20210426-申万宏源-27页
1268
类型:行研
上传时间:2021-04
标签:石油、化工、碳中和)
语言:中文
金额:免费
落基山研究所-碳中和目标下的中国化工零碳之路
1185
类型:专题
上传时间:2022-05
标签:碳中和、化工、零碳)
语言:中文
金额:5积分
基础化工行业可降解塑料行业报告:政策东风起,供给将落地,可降解塑料行业有望形成供需交替增长的良性局面-20201204-申万宏源-22页
1079
类型:行研
上传时间:2020-12
标签:化工、可降解塑料)
语言:中文
金额:免费
“专精特新”总量及行业联合报告之一:掘金“专精特新”小巨人-20211024-光大证券-53页
1029
类型:策略
上传时间:2021-10
标签:专精特新、机械、化工)
语言:中文
金额:免费
积分充值
30积分
6.00元
90积分
18.00元
150+8积分
30.00元
340+20积分
68.00元
640+50积分
128.00元
990+70积分
198.00元
1640+140积分
328.00元
微信支付
余额支付
积分充值
应付金额:
0 元
请登录,再发表你的看法
登录/注册