⚫ “专精特新”是什么？

“专精特新”四个字我们认为其对应的分别指的是专业、精细、特色和新颖。

“专精特新”并不是一个新名词，但重要性却不可同日而语。在2019-2021年间工信部公布了三批4762 家专精特新“小巨人”名单，其中上市公司有 299 家。今年730 政治局会议提出：要强化科技创新和产业链供应链韧性，加强基础研究，推动应用研究，开展补链强链专项行动，加快解决“卡脖子”难题，发展专精特新中小企业。中央层面的发声使全国人民开始再次重视起“专精特新”，尤其是来自资本市场的关注。而在具体支持措施方面，成为“专精特新”对企业就意味着将获得各级政府的政策支持、专项资金奖励和融资便利等优势。

⚫ 从主题投资角度思考专精特新从行业分布上看，专精特新上市公司主要分布在机械、化工、医药生物、电子和电气设备行业，其中机械行业占据近3 成。从专精特新公司的股价表现看，可以跑出超额收益，但分化较大，第一批、第二批、第三批自公布以来收益率的平均数分别为61.19%、15.94%和10.83%，中位数分别为33.85%、-5.57%和7.06%。。同期，沪深300 和中证500 收益率分别为37%和52%、2%和 20%、-2%和10%。从财务角度看，三批专精特新上市公司整体增长均快于沪深300 成分股和中证500 成分股，ROE 高于中证500 成分股、与沪深300成分股持平，毛利率高于沪深300 成分股和中证500 成分股。从概念板块来看，专精特新小巨人企业主要集中在军工、新材料、新能源汽车、集成电路和医疗等产业板块。从收益角度看，热门赛道的专精特新公司取得的收益较高。

风险提示 ⚫ 政策支持力度不及预期 ⚫ 市场对“专精特新”企业的认可不及预期