港股2021年中报分析：业绩验证景气度，盈利能力持续改善-20210913-光大证券-22页

# 港股 # 业绩 # 盈利大小：0.71M | 页数：22 | 上架时间：2021-09-15 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YXM-187

撰写机构: 光大证券

出版日期: 2021-09-13

摘要：

业绩表现良好，盈利继续上行港股净利润同比增速大幅上升，剔除基数以及阿里巴巴财年影响后仍有所改善。

恒生指数、恒生综指、恒生综指非金融2021H1 净利润同比增速分别为 51.4%/52.7%/107.4% 。恒生科技板块受益于半导体和消费电子行业的高景气度，净利润增速维持上涨。剔除阿里巴巴因素后，恒生指数、恒生综指和恒生综指非金融2021H1 相比于2019H1 的净利润复合增速表现依然有所改善。

营收同比增速大幅上升，剔除基数影响后有所改善。2021H1 恒生指数、恒生综指、恒生综指非金融的营收同比增速分别为29.2%/25.0%/29.4%。2021H1 恒生指数、恒生综指、恒生综指非金融相比于2019H1 的复合同比增速分别为 2.5%/6.4%/6.8%，较2019H1 分别变动-4.8pct/0.0pct/0.4pct。

毛利率触底回升。2021H1 恒生综指毛利率为16.2%，较2020 年全年上升了 2.1pct。从TTM 毛利率看，恒生综指上升2.3pct 至16.51%。

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