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金融债专题研究之二:证券公司次级债怎么看?-20210916-中泰证券-34页

# 金融债 # 证券公司 大小:1.07M | 页数:34 | 上架时间:2021-09-23 | 语言:中文

类型: 专题

上传者: YXM-187

撰写机构: 中泰证券

出版日期: 2021-09-16

摘要:

证券公司次级债是指证券公司向股东或机构投资者定向借入的清偿顺序在普通债之后的次级债务,以及向机构投资者发行的、清偿顺序在普通债之后的有价证券。2020 年次级债新规放开了证券公司次级债的公开发行限制,预计未来券商次级债市场将继续扩张。

 证券公司次级债起步较晚,首只券商次级债于2013 年发行。证券公司次级债通常用于补充附属净资本。相较银行二级资本债和保险公司次级债,券商次级债计入资本的期限限制较为宽松,到期期限在3、2、1 年以上的,原则上分别按100%、70%、50%的比例计入净资本。但从持有限制来看较为严格,证券公司向其他证券公司筹措次级债的,作为债权人的证券公司在计算自身净资本时应将借出或融出资金全额扣除,且不得向其实际控制的子公司借入或发行次级债。

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