库兹涅茨提出了经 济增长与收入不平等之间倒 U 形字曲线假说，或者说，随着经济的发展，收入分配的不平等性先是上升，继而下降。然而近年来，库兹涅茨的理论，在欧美等发达国家陆续遭遇挑战。自1980 年以来，美国的收入和财富不平等几乎一直在加剧，即便在劳动收入分配相对公平的国家，例如丹麦和瑞典，尽管程度较轻，但贫富差距也在逐步扩大。历史的经验告诉我们，没有神秘的经济力量或市场力量会自动降低收入的不平等，必须依靠政策的干预。

社会组织复杂化、自动化、技术的发展和垄断以及金融自由化、产业空心化都一定程度上导致了收入不平等的加剧。现代信用货币体系发展以来，金融自由化和债务杠杆在加速全社会财富增长的同时，也迅速加速了财富的分化。放水带来的资产估值增长对收入不平等的影响是显著的。

互联网泡沫时期、2008 年金融危机爆发前期以及新冠疫情后估值水平的持续提高，都伴随着最富裕的1%的美国家庭财富占比的显著提高。

因此各国央行也比以往更加关注货币政策对收入不平等的影响，中国人民银行提到坚持不搞“大水漫灌”，执行好货币政策，保持人民币币值稳定，对于促进共同富裕的重要性。但有所不同的是，西方央行对公平的关注更多体现于其“最大化就业目标”，而相对忽视了持续的货币政策宽松导致的估值水平提升对于收入不平等的影响。美联储在2020 年8 月的货币政策目标框架改革，使得更加宽松的货币政策能够持续更长的时间。中长期看，宏观意义上的利率水平应与自然利率基本匹配。总体上实际利率略低于经济增长是较为合理的，但也不能持续明显偏低，若利率长期过低，会扭曲金融资源配置，带来过度投资、产能过剩、通货膨胀、资产价格泡沫、资金空转等问题，超低利率政策难以长期持续。

从经济理论学界对应到现实世界，从强调自由竞争和效率，奉行“大市场、小政府”的自由经济模式，到强调二次分配作用的“高税收、高福利”的福利国家模式，全世界各国由于具备不同资源禀赋、政治体制、处在不同发展阶段，在调节国内的分配矛盾、平衡市场和政府在资源配置之间的角色时探索了各自不同的道路。共同富裕是社会主义的本质，也是自古以来中国人民的一个基本理想。从消灭绝对贫困到实现共同富裕，推动改革降低居民“刚性支出”领域的成本——尤其是教育、医疗、住房等方面，再到互联网反垄断防止资本无序扩张，我们在共同富裕方面的探索，也在为世界解决收入不平等实现包容性增长的难题贡献中国的思想和智慧。