国债10月份报告：利空因素或占主导，期债上行空间有限-20210930-宏源期货-21页

# 利空 # 主导 # 期债大小：5.22M | 页数：21 | 上架时间：2021-10-11 | 语言：中文

上传者: YXM-187

撰写机构: 宏源期货

出版日期: 2021-09-30

摘要：

9月期债继续调整，连续第二个月下跌。经济基本面、通胀、资金面和美联储的议息会议等诸多因素影响期债走势。经济基本面偏弱，但是得到市场的共识，叠加通胀水平（PPI）创年内新高，基本面对期债的支撑作用有限。资金面相对宽松，较8月份有明显的改善，特别是月底央行加大了公开市场操作力度，对期债的探底回升起到了明显的支撑作用。整体看，9月份期债走势大致可以分为两个阶段：第一阶段，上半月期债震荡下跌，经济偏弱强化了市场对于宽信用的预期，同时通胀水平高企也降低了央行货币政策宽松的力度；第二阶段，9月下半月期债探底回升，影响因素包括资金面宽松、9月份MLF续作量大于市场预期等。我们认为，未来利空因素较多，期债上涨空间有限

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