中国跨境资本流动数据月报2021年9月：十问十答，本轮Taper影响的全景图-20211009-招商证券-20页

# 中国跨境 # 资本流动大小：1.17M | 页数：20 | 上架时间：2021-10-12 | 语言：中文

类型: 专题

上传者: YXM-187

撰写机构: 招商证券

出版日期: 2021-10-09

摘要：

美联储新一轮货币政策正常化行动在即，鉴往知今，参考 2013 年上一轮 Taper 经验，结合当前阶段市场最新情况，我们尝试勾勒本轮 Taper 对美国和中国，外汇市场、债券市场、股票市场和国际资本流动形势影响的全景图。

对于 Taper 影响起效的时间点，回顾 2013 至 2014 年，Taper 政策显现出很强的“买预期、卖事实”效应，流动性收紧的影响主要体现在预期阶段。当前市场或已基本消化了美联储年内 Taper 的预期，对于货币政策预期的关键在于对 2022年、2023 年美联储加息预期的变化，这一预期在短期将进一步强化。

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