锦江酒店-600754-增量广覆盖&存量新升级，汇聚全赛道优质品牌整装待发-20211019-平安证券-36页

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锦江酒店-600754-增量广覆盖&存量新升级，汇聚全赛道优质品牌整装待发-20211019-平安证券-36页

# 锦江酒店大小：3.44M | 页数：36 | 上架时间：2021-10-21 | 语言：中文

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类型: 公司/个股

上传者: 资料分享客栈

撰写机构: 平安证券

出版日期: 2021-10-19

摘要：

中国酒店业“连锁化+中高端化+直销化”底层逻辑：1）疫情常态化，单体小酒店倒下，马太效应凸显。2020 年，国内酒店客房减少229.4 万间，而连锁店客房新增16.6 万间，连锁化率从2018 年的19%升至2020 年的31%（美国已超70%，国内提升空间巨大）；2）轻资产加盟模式降本提效，释放现金流加速扩店。锦江逐渐剥离自营店资产，21H1 加盟店累计8910家，占比超90%。3）中国交运基建高速发展，带动商旅迅速崛起，锦江直销平台WeHotel 统一会员体系，联合加盟商引流高粘性客户。4）消费升级、差旅标准提高、利润结构驱动，酒店行业短期经济型主导（占比>60%），长期橄榄型趋势（欧美中高档次占比达50%）。截至021H1锦江中端酒店数达4868 家（占比49.55%），是华住和首旅的近2 倍和近4 倍。

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