紫金矿业-601899-2021年3季报解读：稳增长持续兑现，布局新能源打开增量空间-20211018-长江证券-20页

# 紫金矿业 # 新能源 # 2021Q3 大小：2.46M | 页数：20 | 上架时间：2021-10-22 | 语言：中文

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撰写机构: 长江证券

出版日期: 2021-10-18

摘要：

前 3 季度紫金矿业实现营业收入约 1689.76 亿元，同增 29.55%，实现归母净利润约113.02 亿元，同增 147.19%，铜量价齐增+成本下降，是公司业绩增长主因。分板块来看：铜—前 3 季度均价同增 49%，量增 18%，降本 7%，测算板块毛利润 145.4 亿元，占比 59%，毛利同比增加 82.6 亿元，占全部增量的 80%，是公司业绩主要增长项；黄金—前 3 季度均价同降 3%，量增 17%，成本同增 1%，板块毛利 57 亿元，占比 23%，毛利绝对值同比持平；铅锌—锌价前 3 季度均价同增 58%，量增 17%，成本增长 8%，板块毛利 20.6 亿元，占比 8%，毛利同比增加 13.12 亿元，占全部增量的 13%。

Q3 紫金矿业实现营业收入约 591.12 亿元，环比降低 5.21%，实现归母净利润约 46.53亿元，环比增长 12.45%。具体而言，铜金以量补价+成本下降，带动 2021Q3 业绩环比增长，分板块来看：铜—Q3 铜价均值环比跌 6%，量增 47%，降本 7%，测算板块毛利55.48 亿元，环比增加 7.3 亿元，占环比全部增量的 95.53%；黄金—Q3 金价均值环比跌 2%，量增 15%，降本 9%，测算板块毛利 20.97 亿元，环比增加 2.85 亿元，占全部增量的 37.29%；铅锌—Q3 锌价均值环比增 1%，量减 11%，成本增 7%，测算板块毛利 6.6 亿元，环比减少-1.37 亿元，占全部增量的-17.95%。

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