晶晨股份-688099-中国多媒体终端SoC龙头，三大动力驱动成长-20211020-国金证券-29页

# 晶晨股份 # 多媒体 # SoC 大小：1.47M | 页数：29 | 上架时间：2021-10-27 | 语言：中文

上传者: ZW-AXIAAXIA

撰写机构: 国金证券

出版日期: 2021-10-20

摘要：

全球智能机顶盒渗透率提升，博通、海思受制裁，晶晨迎来加速拓展机遇：目前全球智能机顶盒渗透率不到50%，未来还有近一倍的提升空间，我们测算到23 年全球智能机顶盒出货量为6.5 亿颗，21-23 年CAGR 达15.7%。20 年晶晨全球市占率约15.2%，国内份额已超过竞争对手海思，海外主要竞争对手博通受反垄断调查为晶晨带来拓展机遇。公司产品覆盖高中低端全品类，制程已达主流12nm，7nm 产品积极推进，客户已覆盖多家海外运营商，并获得全球一线厂商认证。我们测算到23 年公司智能机顶盒芯片出货量全球占比将达到23%，20-23 年收入CAGR 达到41%。

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