凯莱英-002821-全球小分子CDMO行业领先者，资本开支加速和战略重视长尾客户驱动公司业绩加速-20211025-华西证券-24页

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凯莱英-002821-全球小分子CDMO行业领先者，资本开支加速和战略重视长尾客户驱动公司业绩加速-20211025-华西证券-24页

# 凯莱英 # CDMO 大小：1.62M | 页数：24 | 上架时间：2021-10-28 | 语言：中文

类型: 公司/个股

上传者: ZW-AXIAAXIA

撰写机构: 华西证券

出版日期: 2021-10-25

摘要：

全球小分子CDMO 行业领先者，资本开支加速和战略重视长尾客户驱动公司业绩加速

公司已深耕小分子CDMO 领域20 多年，建立了拥有接近3000 名科学家及工程师的世界顶级研发平台，同时公司2020 年以来升级组建了工艺科学中心、连续科学技术中心、生物合成技术研发中心和智能制造技术中心四大技术平台，用于各类技术的研发和储备，支撑凯莱英的CDMO+服务能力的持续提升、为公司在研管线实现持续赋能。公司2021 年上半年小分子CDMO 业务实现营业收入16.17 亿元，同比增长34.1%，其中商业化业务占比51.3%、临床阶段业务占比48.7%。展望未来3 年，考虑到持续深耕大客户和加速开拓长尾客户带来的订单增量，以及叠加资本开支加速带来供给端加速，我们整体判断公司业绩将实现加速增长的趋势。

新业务拓展：多元化业务布局，为公司增添想象力

公司在深耕小分子CDMO 业务的基础上，快速发展化学大分子业务（寡核苷酸、多肽、脂质体等）、制剂、生物工程等业务，以及稳健拓展临床研究服务、生物大分子CDMO 等业务，其中制剂业务和生物工程领域持续为公司小分子、寡核苷酸、多肽、生物大分子领域持续赋能、实现协同业务合作。2021 年上半年，公司新业务实现营业收入1.44 亿元，同比增长144.62%，其中化学大分子业务同比增长98.39%、制剂板块同比增长82.72%。展望未来，伴随着合成大分子、生物大分子、临床CRO、生物合成等业务持续布局推进，将为公司实现与小分子业务的一站式服务业务、业务将实现高速增长、增添未来业绩增长的想象力。

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