可转债报告：警惕转债估值压缩风险，关注生猪行业转债投资机会-20211029-国融证券-28页

# 可转债 # 估值 # 生猪大小：6.78M | 页数：28 | 上架时间：2021-11-02 | 语言：中文

上传者: ZW-AXIAAXIA

撰写机构: 国融证券

出版日期: 2021-10-29

摘要：

A 股市场解读：（1）煤炭短缺及能耗双控下9 月PPI 持续创新高，但经济下行及猪肉持续下跌背景下通胀风险整体可控。经济延续放缓，生产大幅下行，消费有所反弹但仍偏弱，货币稳中偏松，宽信用已起，随着专项债加速发行，四季度将通过公开操作、MLF 或碳减排工具对冲，但降准预期基本落空。

（2）“双碳”目标将是长期的政策方略，减碳政策带来的产业转型，始终是贯穿全年的结构主线，在碳达峰碳中和“30·60”目标下，我国实体产业低碳转型速度将显著加快，新能源替代是实现碳中和的根本，也是未来几十年间最核心的发展主题。

（3）三季报披露接近尾声，业绩下行分化；动力煤持续受到政策监管，国内期货市场前期暴涨的局面迅速扭转，提前大跌的周期股也跟随下跌，周期步入鱼尾行情。此外，随着经济越差，市场对宏观政策宽松的预期增强，A 股四季度正走向衰退+宽松的逻辑。

展开>> 收起<<

请登录，再发表你的看法

关注