9 月以来的美股软件SaaS 系列线上调研活动表明，伴随疫情影响逐步消退，以及疫情期间受益受损逻辑的反转，疫情带来的美股软件SaaS 企业短期业绩扰动影响有望在年底左右逐步结束。我们观察到，美股软件SaaS 企业持续推动内生的产品研发&创新，以及高频的并购整合，以服务于更多客群&行业的需求。尽管SaaS 生态的繁荣离不开彼此间的集成，但为了寻求TAM 的突破以及客户体验的增强，互为生态的SaaS 公司之间亦持续在进行互相的渗透与拓展，市场竞争剧烈度有望在中期不断攀升。伴随全球企业云化、数字化进程持续推进，我们判断软件SaaS 仍将是未来5~10 年全球科技领域最值得关注的产业方向之一。我们持续看好应用软件中的龙头厂商，以及企业多云架构、云原生等驱动的基础软件层快速、剧烈变革中的机会， 建议持续关注微软、 Salesforce、Service Now、ZOOM、Snowflake、MongoDB、Adobe。