宏观深度报告：业绩真空期风格如何演绎？-20211103-德邦证券-22页

# 宏观 # 业绩真空期大小：1.23M | 页数：22 | 上架时间：2021-11-05 | 语言：中文

上传者: ZW-AXIAAXIA

撰写机构: 德邦证券

出版日期: 2021-11-03

摘要：

从风格切换的重要因素来讲，我们认为，当前基本面下处于下行趋势，而流动性易松难紧，宽基指数大概率持续波动，但结构性机会仍存。年底的业绩冲刺导致交易抱团的可能性更高，三季报披露完毕，仍然建议按照高景气、低估值和业绩拐点向上的板块进行布局： 1、高景气板块业绩稳定性和成长性均高，受政策催化推动的确定性较强的新能源及风电、军工；2、低估值板块，包括受益于房地产税试点落地、房企融资边际宽松、政策风险已基本见底、开发商系统性风险大部分已经释放，估值和机构配置均处于历史底部，股价下行风险不大的，经济增速大幅下行预期缓解后有估值修复空间的银行股、龙头地产公司和建材企业；3、上游涨价预期缓解，前期受成本和供应链问题压制的中游制造，如缺芯边际缓解的汽车零部件等机会，逐步增配估值回归合理区间的部分消费和医药行业。

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