单季度增速放缓，前三季度行业延续回暖态。143 家传媒上市公司前三季度实现营业收入 3863.99 亿元，可比口径下同比增长 15.31%，同比 2019 年增长7.61%；实现归属母公司股东净利润 375.73 亿元，同比增长 27.49%，同比 2019年增长 4.64%。行业延续上半年回暖态势，且收入与利润端较 2019 年同期均有所增长，整体向好。21Q3 实现营业收入 1281.03 亿元，可比口径下同比增长5.62%，环比减少 6.20%，实现归母净利润 97.49 亿元，同比减少 17.22%，环比减少 43.59%；单季度业绩下滑，我们认为一方面是由于 21Q2 是今年行业业绩的高点，同时 20Q3 是行业复工复产后业绩恢复较快的时点；另一方面则是由于 21Q3 部分地区疫情复发以及汛情等影响，对线下实体经济造成不利影响。 

细分行业营收增速良好，归母净利润表现分化。2021 年前三季度，各细分板块营业收入均实现同比正增长，其中影视板块营业收入同比增幅达 120.64%，其他文化娱乐增幅达50.77%，信息搜索与聚合、互联网影视音频等同比增幅 20%以上，其他广告营销、数字阅读、出版、互联网广告营销同比增幅 12%-18%区间，游戏、动漫、广播电视营业收入同比增幅相对较小。归母净利润增速方面，其他广告营销、影视、其他文化娱乐等同比实现 90%以上增幅，信息搜索与聚合、出版、互联网影视音频同比增幅在 20%以上，互联网广告营销、广播电视、动漫、游戏等则同比降幅达 20%以上。从单季度趋势来看，影视、其他广告营销板块在低基数效应下以及互联网影视音频板块连续三个季度呈现营业收入、归母净利润的同比正增长；其余板块中出版、数字阅读、其他文化娱乐、互联网广告营销等 7 个细分板块营业收入连续三个季度呈现同比增长，归母净利润同比增速方面则在 21Q3 有不同程度下滑；此外游戏板块业绩增速逐季改善，至 21Q3 营业收入与归母净利润同比增速回正。