前三季度，家电行业整体实现营收 9183.5 亿元，同比增长 19.2%；实现归母净利润661.4 亿元，同比增长20.8%。如果剔除2021 新上市公司 ，2021 前三季度家电行业整体营收相较于2019 同期增长16.7%，归母净利润相较于2019 年同期上升1.4%。其中2021Q3 家电整体实现营收 3134.7 亿元，同比增长3.9%；实现归母净利润235.6 亿元，同比下降4.5%。

 白电：终端需求持续回暖，龙头稳健边际向好。根据产业在线数据显示，2021Q3空调总销量为3583.2 万台，同比增长1.94%。其中内销量2380.5 万台，同比增长0.63%；外销量1202.7 万台，同比增长4.62%。受益于海外订单转移，空调外销持续呈现增长态势；国内需求仍处于恢复阶段，受凉夏影响，国内增长乏力。2021Q3 单季度白电行业实现营收2171.3 亿元，同比增长1.8%；实现归母净利润180.5 亿元，同比下降7.7%。2021 年前三季度白电消费需求逐步恢复。在原材料价格上涨等因素影响下，利润端有所回落。随着原材料价格逐步趋稳以及产品结构优化，白电公司整体盈利呈现边际向好趋势。龙头强化多元化布局，持续推进高端化、全球化，渠道扁平化，经营边际改善。部分变革推行比较顺利的企业，Q3 交出了亮眼的答卷。随着下游消费需求恢复，原材料价格回落，预期白电龙头行稳致远。

 厨电：传统品类需求平稳，新品渗透率快速提升。2021 年前三季度，传统厨电产品需求平稳，而以集成灶和洗碗机为代表的新品类持续放量，整体保持较高增速。根据奥维云网推总数据显示，2021 前三季度集成灶实现零售额180.3亿元，同比增长52.5%，其中2021Q3 实现零售额67 亿元，同比增长26.9%。

厨电企业整体保持较高增速，但原材料价格上涨影响了厨电企业盈利表现。

2020Q3 单季度厨电实现营收76.1 亿元，同比增长12.4%；实现归母净利润 11.2 亿元，同比下降14.1%。行业龙头通过多元产品布局，市场份额稳步提升；细分市场龙头企业完善渠道、产品布局，充分享受行业红利。

 小家电：高基数效应减弱，龙头引领产品革新。厨房小电：在去年的高基数压力下，2021 年以来小家电持续承压。根据奥维云网推总数据显示，2021 年1-9月厨房小家电全渠道零售额共计419.3 亿元，同比下降12.2%；零售量18286.8万台，同比下降10.6%。分季度数据来看，Q1同比去年疫情严重期销售低迷，故呈现错峰增长，Q2销售额急速下降，Q3有所回暖，高基数效应减弱。清洁电器：随着扫拖洗一体的扫地机器人以及洗地机等创新产品的出现，引发了消费者购买热情。根据奥维云网数据显示，2021 年前三季度清洁电器线上零售额为152.6 亿元，同比增长34.32%；线上零售量为1461.9 万台，同比增长6.4%。

整体来看，厨房小家电高基数压力逐步缓解，增速呈现了恢复的态势。清洁电器在创新产品的推动下，销售结构不断优化。短期内小家电企业盈利能力受到一定压制。长期来看，小家电品类拓展，渗透率尚存在较大的提升空间。领军企业加快新品研发，引领行业革新，有望充分受益于行业红利。