金属新材料行业2022年投资策略：供需矛盾延续，锂钴稀土仍大有可为-20211117-光大证券-38页

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金属新材料行业2022年投资策略：供需矛盾延续，锂钴稀土仍大有可为-20211117-光大证券-38页

# 2022年 # 供需矛盾 # 锂钴稀土大小：1.59M | 页数：38 | 上架时间：2021-11-18 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: YXM-187

撰写机构: 光大证券

出版日期: 2021-11-17

摘要：

能源结构转型助力电动车、光伏、风电需求高增长。2019 年直接和间接的化石燃料在全球能源消费占比为 79%，二氧化碳的排放主要来源于化石燃料的燃烧，因此能源结构转型刻不容缓。我们认为在能源消费侧推进汽车的电动化以及在能源供给侧发展光伏和风电等可再生能源的比例将是主要的抓手，对应将极大提振新能源汽车、光伏、风电上游金属材料的需求量。

电动车的成本优势使原材料涨价仍具有向下游传导的空间。基于 2021 年 10 月15 日各类原材料价格测算，电池包成本较 2021 年上半年提升 35%。以 A0 级别畅销车型为例，同等竞品的电动车的综合使用成本只有燃油车的 86%，我们按照电池厂和车厂维持利润不变或者维持盈亏平衡两种情景测算未来单车成本可上升空间在 7082 元-12037 元之间。由于锂价对整车成本上升的贡献度约 30%，不排除未来锂价上探到 26.7 万元/吨-32.4 万元/吨的可能性。

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