 双十一：国货表现靓眼，消费回归品牌消费回归品牌，强者恒强。通过对此次双十一的观察，我们认为消费者和品牌方对于此类大型促销节日展现出较为理性的一面，过往单纯的择其廉而购之的消费方式正在减少，且双方均更加注重品牌和产品本质的提升。主要体现在：1）提供更全面体验和服务的全渠道品牌表现更优；2）重点品牌销售均价普遍提高，反应的是品牌力提升下高价产品/新品占比提升和折扣的有效管控；3）粉丝基数越高的品牌店铺在双十一活动期间也拥有相对更强的新粉丝获取和留存能力。

国货运动品牌崛起。从天猫平台双十一期间数据来看，国货运动品牌增长明显，鸿星尔克/安踏/李宁/Fila/特步同比分别+173%/+45%/+35%/+27%/+18%，而两大国际运动品牌巨头Nike 和Adidas 表现偏弱，同比分别为-2%/-44%。同时，安踏集团在本次双十一活动中取得总成交额行业第一的成绩，在今年的天猫平台销售榜单中，安踏品牌/李宁品牌排名赶超阿迪达斯，分别位列第2/3 名。此外，特步品牌表现优异，作为2021 双十一户外运动新晋国牌位列第10 名。

 品牌服饰：冷冬助力，高基数下服装零售额降幅环比收窄至-3.3% 2021 年10 月社会消费品零售总额同比+4.9%（增速环比+0.5PCTs），较2019 年同期+9.4%。其中纺服品类同比-3.3%（增速环比+1.5PCTs），较2019 年10 月 +6.4%，不利因素消散下零售环境持续改善。从1~10 月累计零售额看，纺服社零同比+17.4%，较2019 年同期+2.2%。

线上方面，2021 年1-10 月全国穿着类网上实物商品销售额同比+14.1%，环比放缓1.5pcts。具体来看，10 月当月或因今年气温偏高导致服装换季需求延后及线上新平台持续分流，阿里平台（天猫&淘宝）女装/男装/童装/家纺/运动鞋服销售额同比分别为-14%/-28%/-26%/+254% /+41% ， 其中各品类销量分别同比 -18%/-23%/-32%/+315%/ +135%，均价分别同比+59%/+10%/+13%/+20%/-40%。

 纺织制造：国内棉价仍处高位，涨幅收窄价格情况：截至2021 年11 月19 日，棉花328 价格指数收于22710 元/吨，环比/同比变动+574/+8260 元，于高位仍有小幅上涨，但较10 月同期的涨幅大幅收窄。

供需情况：11 月 USDA 预计2021/22 年中国棉花供给为811 万吨，需求为872万吨，供需缺口61 万吨，较10 月预期不变，库销比相应-6.1PCTs 至91.01%。从全球市场看，2021/22 年供需缺口环比继续收窄17.6 至50 万吨，库销比-5.3PCTs至50.92%，主要因巴西、澳大利亚、巴基斯坦和美国产量增长，使得产量调增（32.9万吨）大于消费量调增（15.2 万吨）。

从出口数据看：2021 年1-10 月纺织服装累计出口金额同比+6.6%，相较2019 年同期+14.1%。分品类看，10 月当月纺织类/服装类产品出口金额分别累计同比 -9.2%/+25.1%，单月出口金额分别同比+7.2%/+24.7%。服装出口或受益于部分订单受越南疫情影响向国内转移，且自9 月份起美国服装进口相较疫情前首次出现量价齐升，同比增速回升。而纺织品随着对东南亚、南亚及非洲国家出口增速较高，10 月重回正增长，累计降幅较上月进一步收窄。