基础化工行业2022年年度投资策略：坚守价值，聚焦成长-20211126-国泰君安-92页

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基础化工行业2022年年度投资策略：坚守价值，聚焦成长-20211126-国泰君安-92页

# 基础化工大小：12.09M | 页数：92 | 上架时间：2021-11-29 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: XR0209

撰写机构: 国泰君安

出版日期: 2021-11-26

摘要：

基础化工行业：未来需求驱动和边际回暖是主旋律 2021年，受双碳政策下供给受限以及原油价格持续上涨等因素影响，化工板块众多化工品价格持续上涨，化工景气持续攀升，近期由于供给端有所趋松叠加需求下降导致景气度下降。展望2022年，我们认为布局的方向核心还是在于需求较好的子赛道，其次是前期受疫情等因素压制但如今基本面有所改善的子赛道，以及供给格局相对稳定的子赛道。

投资四大主线（1）看好过去受多种因素如海运不畅、出行需求下降、价格战等因素压制的品种，但当前基本面边际改善的行业，如轮胎、农药、甜味剂等。（2）国产替代进行中的子赛道，如润滑油添加剂、碳纤维等。（3）考虑到整个宏观经济的不确定性，看好新兴产业驱动下的需求有确定性增长的产品，如锂电池材料中PVDF、三乙胺、碳酸二甲酯，光伏材料中工业硅等。（4）短期受政策扰动或市场情绪影响可能被错杀，长期来看格局稳定的品种，如聚氨酯MDI、电石及其替代产业链、钛精矿。

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