动力煤期货月报：供应释放加快需求企稳回升，郑煤期价震荡运行-20211128-格林大华期货-22页

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动力煤期货月报：供应释放加快需求企稳回升，郑煤期价震荡运行-20211128-格林大华期货-22页

# 动力煤 # 郑煤 # 期货大小：1.51M | 页数：22 | 上架时间：2021-11-30 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: ZF报告分享

撰写机构: 格林大华期货-

出版日期: 2021-11-28

摘要：

多空逻辑：  利多因素：1、10月我国进口煤量同比大幅增加，累计进口增速由降转增，预计11月进口量或下降明显；2、发运成本提高，贸易商发运积极性降低，港口市场煤资源紧缺，对优质煤种价格有支撑；3、进入冬季，预计水电发电量将继续下降，风电、光伏发电出力也将受限，对煤炭的替代作用将有所减弱；5、今年冷冻预期影响，预计冬季我国大部地区气温偏低的概率比较高，日耗水平也将逐步提高，下游电厂的采购需求也将增加。

利空因素：1、10月原煤生产由降转升，11月产量预计降持续保持增长态势，供应格局有所改变；2、鄂尔多斯产量回升至高位，其他地区供应也持续增加；3、 11月各方运力维持高位，大秦线除开天窗外处于满发水平，北港库存垒库速度明显提升； 4、积极增产保供作用下，沿海电厂及内陆电厂库存快速回升；5、近期相关部门召开座谈会，专家建议加快建立煤炭价格区间调控长效机制相关问题；6、发改委价格司赴华能集团开展专题调研。在市场失灵、煤炭价格出现不正常上涨的情况下，国家采取综合措施，加强调控监管，引导煤炭价格回归合理区间；风险提示：保供政策，产地监管力度，下游需求情况，进口煤政策。

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