最近,人民币汇率与美元出现了同时升值的现象,人民币走出了独立行情,这可能是中长期汇率趋势性变化的一个反映,美元兑人民币汇率有继续升值可能。
中国制造业人均劳动产出持续上升,而美国人均产出停滞不前,产能利用率还没有恢复到疫情前水平,美国等国家疫病控制效果相对较差。
我国出口估计仍有一定韧性,经常项目估计仍将保持顺差,外商直接投资,债券股票等金融投资估计还将进一步增加。
中国估计PPI回落,CPI温和上升。而美国物价涨已经较大,但就业愿意低,岗位空缺维持在高位,总体物价估计还会在高位运行相当一段时间,对汇率构成负面影响。
美国Taper退出量化宽松,2022年估计会加息,美联储收缩政策可能会提速,美债收益率可能会有所上升,但对中国国债收益率影响可能不会特别大,中美利差缩小,对美元指数形成一定支撑。
建议关注:进口板块,需求主要在国内的板块,如国防军工、消费等。
注意:汇率风险板块,如利润率较低的出口行业、外债较多企业
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