By providing ease of use, variety of flavours, and cost efficiency, we believe that e-cigarettes have managed to resolve some of the pain points which traditional tobacco products were unable to address. Driven by an era of young consumers that demands novelty and innovation, we think the transition from traditional cigarettes to e-cigarettes is a structural trend that is here to stay, and will drive e-cigarettes’ global penetration rates to increase from 7.6% in 2020 to 10.7% in 2025E.
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