2022年港股年度策略策略：行到水穷处，坐看云起时-20211220-平安证券（香港）-21页

# 2022 # 港股 # 策略大小：1.77M | 页数：21 | 上架时间：2021-12-22 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: ZW-AXIAAXIA

撰写机构: 平安证券

出版日期: 2021-12-20

摘要：

 2021 港股先扬后抑，尚处艰难磨底中

2021 年的港股行情“先扬后抑”，恒生指数在1-2 月延续上涨行情之后便开始筑顶回落，截至12 月17 日，恒指年初以来涨跌幅为-14. 83%，自2 月中旬最高点下行幅度超过25%，在全球主要股指中表现最弱，行业表现则演绎了明显的“类滞胀”逻辑。当前，港股尚处于艰难的磨底行情中。回顾我们团队在2020 年12 月17 日开启的港股策略研究历程，既有2020 年12 月17 日年度报告判断过于乐观的遗憾，也有2 月25 日及时发布点评明确“‘港股牛’第一阶段结束”以及在3 月底-12 月中的所有港股报告中均坚持“港股仅有反弹机会，全面牛市需耐心等待”的欣慰。

 2022 年港股：大牛难觅，小牛可期

综合内地经济承压、美元流动性趋紧、中美博弈难降温等因子，以及港股在盈利、估值、风险偏好与这三大因子的紧密联系，加上近10 多年的恒生指数走势的规律，可以预判2022 年港股市场上行的空间不会太大，也就是说2022 年港股出现大牛市的难度很大。以2010 年以来的估值中位数计，2022 年恒生指数将有15%左右的涨幅，高点可能在27000点附近。另外，由于特殊金融环境与交易机制的影响，港股行情的持续性较差，所以港股投资应当摒弃“追涨杀跌”，改为“逢低优选”

展开>> 收起<<

请登录，再发表你的看法

ZW-AXIAAXIA

关注