食品饮料行业2022年度策略：守得云开见月明，把握反转和升级机会-20211227-国开证券-25页

# 食品饮料行业 # 年度策略 # 2022年大小：1.40M | 页数：25 | 上架时间：2021-12-30 | 语言：中文

上传者: YXM-187

撰写机构: 国开证券

出版日期: 2021-12-27

摘要：

2021 年板块表现较为低迷，2022 年发展趋势向好。2021 年初至 12 月 21 日，食品饮料板块上涨 1.70%，PE 较年初下降 17.1%，基金持仓 1-3 季度连续下降，主要由于板块经历了消费需求不及预期、成本上涨及渠道变革三方面困境。经历了需求及盈利能力的低谷，我们判断 2022 年行业的发展环境将迎来改善，预计需求将逐步提升，消费升级将持续，提价也将改善食品制造行业的盈利能力。

最差时点已过，关注消费升级及价格传导。我们认为，食品饮料公司的最差时点已过，2022 年行业基本面将迎来改善，叠加目前板块整体估值水平较为合理，部分基本面恢复较好的子板块有望迎来戴维斯双击。建议围绕以下两条主线寻找布局机会：1、继续紧扣消费升级主旋律，寻找向中高端进击的标的；2、关注价格传导情况，提前布局将迎来反转的标的。根据目前的行业景气程度，我们建议关注白酒及啤酒两子板块，并积极跟踪乳制品、调味品、冷冻食品的基本面改善情况。

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