债市启明系列：美债利率快速提升，全球金融市场拉响警报-20220107-中信证券-32页

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债市启明系列：美债利率快速提升，全球金融市场拉响警报-20220107-中信证券-32页

# 债市启明 # 美债利率 # 全球金融市场大小：1.02M | 页数：32 | 上架时间：2022-01-10 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: YXM-187

撰写机构: 中信证券

出版日期: 2022-01-07

摘要：

2021 年 12 月 FOMC 会议纪要（2022 年 1 月 5 日发布）表明了在经济基本面稳步复苏、通胀持续高位运行、疫情扰动有限的背景下，提前加息的必要性以及提前缩表的可能性。其预示的美联储紧缩加速或将推动美债利率快速提升，导致股市面临调整。对我国债市而言，美联储政策紧缩会导致的中美利差收敛，或对外资购债的节奏形成一定扰动，但难改外资增持趋势。

▍经济基本面向好、通胀高位运行、疫情冲击有限推动美联储加息，导致美债利率快速提升。2021 年 12 月 FOMC 会议纪要表明美国面临较严重的劳动力短缺问题以及工资快速增长，就业市场态势偏紧，同时美国劳动力市场复苏态势较为明确，在逐步接近美联储最大就业目标；通货膨胀水平持久性与上升幅度超预期，通胀风险上行，通胀隐患显化，美联储紧缩政策提前的必要性增强；Omicron 毒株增加了经济不确定性，但未从根本上改变美国经济复苏态势。

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