尽管Omicron变种病毒在多国蔓延,海外各国政府不得不在稳增长和控通胀之间做出权衡,预计海外主要经济体的货币政策在2022年将逐步回归正常化,即各国央行的资产购买将缩量和/或基准利率将调升。在海外货币政策收紧的大趋势下,海外主要经济体的货币政策调整步伐将出现分化:预计美国2022年1季度基本结束本轮扩表,同时在首次加息后不久开启缩表,但本次缩表路径可能比上次更为激进,利率方面预计美联储大概率在2022年加息3次,且加息时点可能较早,本报告认为基准情形下美联储首次加息和缩表或将同时在2022年第二季度完成;预计欧央行的长期再融资操作(TLTRO III)的货币环境将持续到2022年6月,紧急抗疫购债计划(PEPP)将于2022年3月停止,资产购买计划(APP)每月净购买量将先增后减于2022年下半年逐步缩量并恢复到200亿欧元的水平,但预计欧央行2022年底之前加息的可能性较小,加息可能推迟到2023年;英国已于2021年12月启动加息,而日本加息的可能性较小,但预计日本将在2022年3月底结束对额外商业票据和公司债的购买,2022年4月起将商业票据和公司债券购买规模缩减到疫情爆发前的水平。
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