传统地产链在新保障房时代的投资范式需要做出调整过往商品房政策和保障房政策往往共振，而本轮保障房政策对地产链的影响或增强，行业比较及选股需要重点考虑新保障房时代特征；居民杠杆率较高带来消费端压力，低碳化成本较高带来原料端压力，但“摆在台面上的”压力往往形成机会，优选估值更低、有“非地产”逻辑叠加的细分；“下乡类”产业政策的作用相比 1.0、2.0 版本递减，需要寻找产业政策与产品周期共振的时点、领域；产品周期的重要性更高，信息技术、能源技术在地产链有新的应用场景；需求结构的重要性更高，租赁性保障房的配租对象切换到了更具消费力的新市民、青年人，受益消费品、受益品牌可能会发生变化。

本轮保障性租赁住房 vs. 过往其他保障房的特征差异本轮保障性租赁住房相比过往保障房的建设有六点不同：1）除政府资本外鼓励社会资本加入，建设资金来源多样；2）可改建闲置及低效利用的非居住存量住房，盘活城市及企业存量资产；3）土地使用权及物业可作为抵押，市场化程度更高、各类资本参与意愿更强；4）建设位置要求交通便利，对商品房需求有推迟作用、但派生出的消费需求更大；5）不同于公租房，其租期时间暂没有限制，消费者租住房屋的时间预期长，购买折旧期限长的家庭耐用消费品的偏好更高；6）配租对象为远期具备购房能力的新市民、青年人，微观层面效果或在于即期消费力的释放、远期购房需求的推迟。