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2021 年聚烯烃价格运行中枢上移，年内价格相对抗跌。虽疫情对商品价格扰动弱化，但能耗双控、原料价格大幅波动等因素干扰下，聚烯烃价格波动弹性也增大。一季度因寒潮影响外盘油价上扬，进口缩量加之产业累库弱于预期令聚烯烃价格大幅拉涨。二季度受制于终端需求疲弱及扩能压力，产业降价去库，价格重心不断下移。三季度聚烯烃供需维持弱平衡，价格宽幅震荡为主。四季度因原料价格大幅波动及需求乏力导致价格先扬后抑。总体来看，今年聚烯烃价格重心环比去年趋于上移，其中聚乙烯表现更为抗跌。
2022 年聚烯烃市场恐将面临较大下行压力。从宏观环境的角度来看，对于 2022 年国内经济运行我们持谨慎预期，聚烯烃需求增速改善空间有限。但未来聚烯烃市场将面临较大新增产能释放压力，尤其是聚丙烯的压力更多来自国内市场，后续产能增速的释放压力恐将强于需求增速，因此我们预估 2022 年聚烯烃供需将趋于宽松，价格亦将面临下行风险，建议投资者择机逢高沽空思路操作为宜。
分季度来看，考虑到目前聚烯烃绝对价格估值不高，虽一二季度面临累库风险，聚烯烃价格也将呈现部分抗跌性，宽幅震荡概率较大，而三四季度随着新增产能陆续释放，供需恐趋于宽松，价格下行压力恐逐步凸显。
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