背景：为什么关注北美页岩油？ 背景：为什么关注北美页岩油？ 背景：为什么关注北美页岩油？ （1）美国页岩油行业历经近 美国页岩油行业历经近 美国页岩油行业历经近 美国页岩油行业历经近 美国页岩油行业历经近 美国页岩油行业历经近 70年的 资源储备与技术迭代，逐渐成为全球原油的重要供给方； 资源储备与技术迭代，逐渐成为全球原油的重要供给方； 资源储备与技术迭代，逐渐成为全球原油的重要供给方； 资源储备与技术迭代，逐渐成为全球原油的重要供给方； 资源储备与技术迭代，逐渐成为全球原油的重要供给方； 资源储备与技术迭代，逐渐成为全球原油的重要供给方； 资源储备与技术迭代，逐渐成为全球原油的重要供给方； 资源储备与技术迭代，逐渐成为全球原油的重要供给方； 资源储备与技术迭代，逐渐成为全球原油的重要供给方； 资源储备与技术迭代，逐渐成为全球原油的重要供给方； （2）我们复 我们复 盘了历次美国页岩油的产量水平和全球原价格，过去都 盘了历次美国页岩油的产量水平和全球原价格，过去都 盘了历次美国页岩油的产量水平和全球原价格，过去都 盘了历次美国页岩油的产量水平和全球原价格，过去都 盘了历次美国页岩油的产量水平和全球原价格，过去都 盘了历次美国页岩油的产量水平和全球原价格，过去都 盘了历次美国页岩油的产量水平和全球原价格，过去都 盘了历次美国页岩油的产量水平和全球原价格，过去都 盘了历次美国页岩油的产量水平和全球原价格，过去都 盘了历次美国页岩油的产量水平和全球原价格，过去都 盘了历次美国页岩油的产量水平和全球原价格，过去都 盘了历次美国页岩油的产量水平和全球原价格，过去都 盘了历次美国页岩油的产量水平和全球原价格，过去都 盘了历次美国页岩油的产量水平和全球原价格，过去都 盘了历次美国页岩油的产量水平和全球原价格，过去都 盘了历次美国页岩油的产量水平和全球原价格，过去都 盘了历次美国页岩油的产量水平和全球原价格，过去都 充当了全球油价的“对手盘”。 充当了全球油价的“对手盘”。 充当了全球油价的“对手盘”。 充当了全球油价的“对手盘”。 充当了全球油价的“对手盘”。 充当了全球油价的“对手盘”。 充当了全球油价的“对手盘”。 充当了全球油价的“对手盘”。 （3）本轮 油价复苏的 油价复苏的 油价复苏的 过程 中， 美国 页岩 油的产量水平和 油的产量水平和 油的产量水平和 油的产量水平和 油的产量水平和 活跃钻机 活跃钻机 活跃钻机 水平，相比历史而言反常明显。这为我们 水平，相比历史而言反常明显。这为我们 水平，相比历史而言反常明显。这为我们 水平，相比历史而言反常明显。这为我们 水平，相比历史而言反常明显。这为我们 水平，相比历史而言反常明显。这为我们 水平，相比历史而言反常明显。这为我们 水平，相比历史而言反常明显。这为我们 水平，相比历史而言反常明显。这为我们 水平，相比历史而言反常明显。这为我们 水平，相比历史而言反常明显。这为我们 关注当前全球原油供给提了重要线索。 关注当前全球原油供给提了重要线索。 关注当前全球原油供给提了重要线索。 关注当前全球原油供给提了重要线索。 关注当前全球原油供给提了重要线索。 关注当前全球原油供给提了重要线索。 关注当前全球原油供给提了重要线索。 关