高频数据扫描：供应链被打乱、大宗价格飙升-20220306-中银国际-20页

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高频数据扫描：供应链被打乱、大宗价格飙升-20220306-中银国际-20页

# 高频数据 # 供应链 # 大宗价格大小：2.99M | 页数：20 | 上架时间：2022-03-08 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: XR0209

撰写机构: 中银国际

出版日期: 2022-03-06

摘要：

国内与美欧通胀分化的概率进一步增加。

 1. 猪肉价低位运行，蔬菜价上涨。3 月4 日当周22 省市猪肉平均价环比下降3.36%，同比降幅扩大至53.73%；农业部猪肉平均批发价环比下降 3.3%，同比降幅扩大至52.24%。发改委发布的大中城市猪粮比价已降至 4.98:1，发改委表示将启动4 万吨中央冻猪肉储备收储工作。不过，本轮能繁母猪的快速补栏主要发生在2020 年2-4 季度，距今不到两年，存栏去化过程将较为缓慢，供给端的猪肉价压力仍有待逐步缓解。本周山东蔬菜批发价指数环比上涨7.09%，同比涨幅扩大至10.09%。

 2.供应链被打乱、大宗价格飙升。俄罗斯和乌克兰的冲突升级，美欧等国对俄罗斯进行了一系列金融和经济制裁。尽管美欧并未明确对俄罗斯能源出口贸易开展制裁，也没有对所有俄罗斯银行关闭SWIFT 报文系统，但国际航运企业、贸易商、炼厂等市场主体仍可能因为担忧受制裁波及，而减少对俄罗斯能源供应链的参与。俄有色金属等其他初级产品贸易受到的影响可能更大。由于这些初级产品目前在国际市场原本已处于供求紧平衡状态，供应链被打乱可能使这些产品在美欧市场更加供不应求。

与美欧相比，包括我国在内的很多新兴市场国家在有关问题上的态度则有明显不同。俄罗斯与这些新兴市场之间的初级产品供应链有望相对更有效的保持运行，这可能加剧国内与美欧的通胀分化。

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