❑ 俄乌冲突局势急剧变化，显著影响资源品价格，在全球避险情绪上升，上游成本压力巨大的背景之下，全球主要市场的权益资产价格都出现了短期承压的态势。然而，国内经济逐渐从疫情阴霾中走出，稳增长政策发力之下，经济呈现阵阵暖意，当下正是考虑配置调整的时机。

❑ 在A 股市场，最重要的周期切换恰是大小盘风格之间的切换与价值成长风格之间的切换。从最近一段时间时间的走势来看，由于热门赛道的交易逐渐变得拥挤，这些赛道上的获利盘卖出，增加扰动，高景气的风格似乎已经强弩之末，价值风格的反转迹象正在发生。

❑ 从因子分析的角度来说，低波动、高股息是长期有效的因子，也就是说，在正常市场状况下，一般而言，低波动率的个股走势会好于高波动股票的走势，同时高股息率的个股走势也往往好于低股息率的个股。在“稳增长”的背景之下，这两个因子的表现应当更加突出。

❑ 中证沪港深红利成长低波动指数（931157.CSI）是一只SmartBeta 指数，它改变指数传统的市值加权方式，以透明的、基于规则或量化的方法增加指数在某些风险因子上的暴露。从而为投资者提供更加灵活的、多样化的投资组合，并获得相应超额收益。

❑ 中证沪港深红利成长低波动指数重仓的银行、建筑等行业正是当下低波动，高股息率的良好标的。银行估值较低，业绩亮眼，基本面积极向好。建筑行业从政策和资金端来看，稳增长政策频繁推出，社融总量超预期，为基建投资带来支撑。

❑ 中证沪港深红利成长低波动指数重仓港股标的，目前的AH 股的溢价仍处于历史较高的水平，仍是配置港股优质资产的较好时点。

❑ 自2021 年以来，红利成长指数的累计收益达8.4%，年化收益为7.4%。从收益来看，红利成长指数绝对收益表现要显著优于同期沪深300 等主流宽基指数。

❑ 景顺长城中证沪港深红利成长A（007751）紧密跟踪中证沪港深红利成长低波动指数，在当前市场环境下，值得投资者重视。

❑ 基金经理徐喻军先生，已具备7 年多的基金经理工作经验。截至2022 年3 月 17 日，在管基金7 只，规模达57 亿元，Wind 投资经理指数年化回报11.06%。

另一位基金经理曾理先生，自2018 年10 月起担任量化及指数投资部基金经理，在管基金6 只，规模达54 亿元。

风险提示：报告根据过往数据进行指数分析和基金业绩分析，基金过往业绩不代表未来业绩。