 美元指数有所回升，中美利差继续收窄，Ted 利差开始收窄，国内资金面整体平衡宽松。上周(20220321-20220325)美元指数有所回升，截至2022 年3 月 22 日，净多头头寸回升。中美利差继续收窄，美债名义/实际利率均继续大幅回升，通胀预期有所回升。对于海外而言，Ted 利差开始收窄，离岸美元流动性有所改善；对于国内而言，银行间资金面整体平衡宽松，流动性分层加剧，期限利差(10Y-1Y)继续收窄。交易热度上，建筑板块的交易热度和波动率仍处于历史相对高位；调研上，计算机、电子、农林牧渔、纺服、食品饮料、电新、医药、银行等板块调研热度居前，食品饮料、钢铁、通信等板块的调研热度环比上升较快。

 北上交易盘大幅流出，配置盘逐步回流，但边际逐步放缓。上周(2022032120220325) 北上配置盘净买入A 股150.90 亿元，北上交易盘净卖出A 股 271.43 亿元。分日度来看，北上交易盘持续净流出；北上配置盘则整体持续净买入，但边际上逐步放缓。行业上，北上交易盘与配置盘共识在于净买入有色板块，同时净卖出计算机、军工、汽车等行业。风格上，北上配置/交易盘同时净卖出中盘价值板块，而在其他各类风格板块存在明显分歧：北上配置盘均选择买入，交易盘则均选择卖出。对于配置盘前三大重仓股，北上配置盘分别净买入美的集团、宁德时代3.91 亿元、3.81 亿元，净卖出贵州茅台3.08 亿元。分市值看，上周配置盘在家电板块主要挖掘500 亿市值以下的标的。

 两融活跃度略有回升，但仍处于历史低位。上周(20220321-20220325)两融小幅净买入4.81 亿元，主要买入医药、银行、食品饮料、地产、交运等板块，主要卖出非银、有色、电子、煤炭等板块。银行、军工、通信、交运、医药、煤炭、农林牧渔、轻工、地产等板块的融资买入占比在环比上升，但融资买入占比均处于历史中枢以下水平。风格上，两融净买入中盘价值，净卖出其他各类风格板块。