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四大材料产业链价格大稳小调，正极、隔膜小幅下行，负极企稳，电解液底部反

转。

► 正极：8 月主要企业三元正极均价12.0 万元/吨，环比下降0.7%。其中，原

材料硫酸钴、碳酸锂、硫酸镍含税均价分别为5.4、3.9、2.9 万元/吨，分别

环比上月变化+20.6%、-0.8%、+2.4%，钴价8 月以来达到年内次高峰，镍价

持续回暖，锂价企稳；8 月磷酸铁锂正极价格环比下滑6.6%至3.4 万元/吨。

► 负极：8 月均价为4.3 万元/吨，与上月持平，随着未来企业纷纷加快石墨化

加工投产，价格重心仍有一定下移空间。

► 电解液：8 月均价3.5 万元/吨，与上月持平，其上游六氟价格7.2 万元/吨，

环比下滑1.0%。

► 隔膜：8 月湿法、干法价格分别环比下滑3.5%、2.6%至1.2 万元/万平、1.0

万元/万平。

需求持续向好，排产全线同比环比均有提升。8 月随着需求好转，订单有所增长，

企业积极出货，整体排产大涨。三元/铁锂正极、负极、电解液、湿法隔膜8 月

产量分别环比变化+16%/+12%、+21%、+14%、+24%，分别同比变化+57%/+189%、

63%、43%、56%，至1.97/1.45 万吨、3.81 万吨、2.44 万吨、2.27 亿平。而从格

局上来看，随着需求放量，企业整体积极排产，龙头份额微幅下滑。8 月三元/

铁锂正极、负极、电解液、湿法隔膜CR5 占比分别为49%/72%、77%、77%、81%，

分别环比7 月变化-4/-5ppt、+0ppt、-1ppt、+0ppt。

动力电池价格及盈利空间企稳。8 月正极，负极、电解液、隔膜价格的下行分别

对动力电池成本带来-0.2%、0.0%、0.0%、-0.1%的成本贡献，合计对电池成本增

长实际贡献为-0.3%；而实际来看，8 月以来三元电池不含税价格与上月持平至约

730 元/kWh。我们认为材料端为动力电池带来的降本空间已经有限，企业未来需

要在生产环节的产线优化、电池环节的结构优化等角度加大力度，继续寻求降本

空间。