消费预期走弱，供应出现松动-20220610-银河期货-24页

# 消费大小：1.06M | 页数：24 | 上架时间：2022-06-14 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: XR0209

撰写机构: 银河期货

出版日期: 2022-06-10

摘要：

全球库存：截至6月10日，全球铜显性库存为56万吨，比去年同期低35万吨，供应端的干扰是造成铜库存下降的主要原因。

国内供应：进入6月份，铜供应紧张的状况改善，祥光开始出货，上海解封以后，物流运输问题开始恢复，铜出库量和报关量都有所提高。LME铜库存下降至11.7万吨，有流往中国的趋势。

国内消费：下游消费一般，下游对高价不认可、地产和空调等消费疲弱。铝贸易质押事件导致市场成交谨慎。

截止至6月10日，全国库存（包括保税区）为39.98万吨，环比下降0.54万吨；其中保税区减少0.74万吨，非保税区增加 0.2万吨。总库存仍较去年同期低31.30万吨。

海外：欧美需求增速开始回落；海外矿干扰多，1-4月份智利+秘鲁铜矿产量下降4.49%，智利矿山老龄化、缺水、秘鲁社区抗议是导致南美铜矿产量下降的原因。Lasbambas铜矿6月11号复产，Quellaveco铜矿投产在即（今年预计产量14万吨），下半年铜矿会出现改善。

最近LME铜库存开始下降至11.7万吨，主要下降是在亚洲仓库，后期铜会运往中国。

策略：本周五晚上美国公布5月CPI数据依然居高不下，下周美联储利率会议加息50BP概率很大，国内消费恢复不及预期，短期内铜价走势趋弱。在70000-71000附近下游买盘会比较多，废铜货源也会收缩，关注这附近的支撑性。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

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