畜禽链:猪周期景气上行,以长线思维决胜猪周期。1)生猪:近期猪价上涨达到22 元/公斤以上,我们继续看好行业景气上行,生猪养殖板块有望迎来高光时刻。受益标的选择开始向业绩确定性标的转移,核心推荐:华统股份、牧原股份、海大集团。其中,华统股份2022H1 业绩预告表现优秀,是少数实现盈利的猪企之一,公司出栏增速快与单位超额盈利的优势进一步得到验证,继续予以重点推荐。2)禽:板块大机会一般是需求端驱动,未来猪周期景气上行有望提振禽板块。白羽鸡板块当前估值处于历史最低,看好行业估值修复,重点推荐白马股:圣农发展。黄羽鸡在产父母代存栏处于三年以来最低水平,预计黄鸡养殖盈利2022 年或将好转,推荐优质养殖标的:立华股份、湘佳股份。
动保:看好板块估值修复,行业贝塔机会凸显。猪价持续上行推动头部企业 7 月批签发数据环比回暖,其中,普莱柯、科前生物、中牧股份7 月批签发数据分别环比增加10%、6%、5%,生物股份7 月批签发数据环比减少39%。
短期,动保板块安全边际足够,看好猪价环比改善带来的估值修复;中期,看好行业反转,猪周期反转在即,受益养殖高盈利和规模化趋势的加速,动保行业或迎业绩量利双击;长期,看好龙头市占率提升。推荐:回盛生物、中牧股份、科前生物、普莱柯。
种植链:看好品种端实质性推进,重视头部受益标的布局。看好全球潜在粮食安全危机背景下,国内合理有序安全地推进转基因种子落地,2022 年6 月 8 日,国家级转基因大豆及玉米品种审定标准印发并实施,继续看好2022 年品种端的实质性推进。重点推荐:隆平高科、登海种业和大北农。
2022 年8 月市场行情:养殖板块表现亮眼,PE 估值延续提升。8 月SW 农林牧渔指数上涨2.9%,沪深300 指数下跌-1.5%,板块跑赢大盘4.4%。涨幅排名前五的个股依次为绿康生化、佩蒂股份、道道全、大北农、中牧股份,涨幅分别为84.87%/32.30%/26.16%/21.10%/20.58%投资建议:重点推荐养殖、动保及种子三大主线。其中,1)生猪养殖推荐:华统股份、巨星农牧、傲农生物、天康生物、东瑞股份、唐人神、新五丰、中粮家佳康、牧原股份、新希望、温氏股份、天邦食品等,建议关注双汇发展、龙大美食等;2)禽推荐:圣农发展、立华股份;建议关注:春雪食品、益生股份、仙坛股份、湘佳股份。3)动保推荐:回盛生物、中牧股份、科前生物、普莱柯。4)种业推荐:隆平高科、登海种业、大北农。
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