公用事业行业投资策略报告：寻找类债资产与政策高景气的最大公约数-20201109-兴业证券-30页

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公用事业行业投资策略报告：寻找类债资产与政策高景气的最大公约数-20201109-兴业证券-30页

# 公用事业 # 类债资产大小：1.62M | 页数：30 | 上架时间：2020-11-11 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 兴业证券

出版日期: 2020-11-09

摘要：

2020 年A 股环卫、固废指数涨幅靠前。2020 年初至今（11 月6 日），A 股环保指数+9.77%，同期，上证指数+8.59%，深证成指+32.67%，创业板指+52.00%；港股环保指数-22.30%。分板块来看，环卫、固废指数涨幅靠前，分别为48.26%、13.88%。个股来看，侨银环保、玉禾田、龙马环卫涨幅前三，分别为194.32%、134.98%、84.29%。

寻找类债资产与政策高景气度的最大公约数。由于全球宽松的货币政策，长钱将持续流入权益市场，这类资金普遍对风险及波动的接受程度较低。而REITs作为权益和固收之外另一大类资产配置方向，为优质运营资产提供了证券化的渠道，同时也将为长钱提供更多样化的选择。目前国内相关资产估值普遍低于海外，未来有望实现价值重估。与此同时，环保股投资最美阶段在“意识觉醒-制度反馈”，这一阶段市场需求集中释放，市场情绪处于高度亢奋中，能给予比较高beta 弹性。如2013 年雾霾、2014 年下半年的“水十条、水价改革”政策催化、2016 年“PPP”板块。环保产业需求释放具备“短、平、快”特征。这一点对环保产业投资介入点至关重要！我们持续看好类债资产长牛趋势

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