农林牧渔行业周报：圣农10月报超预期，全球玉米大豆库消比再降-20201115-38页

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农林牧渔行业周报：圣农10月报超预期，全球玉米大豆库消比再降-20201115-38页

# 农林牧渔 # 玉米大豆消比再降大小：1.65M | 页数：38 | 上架时间：2020-11-14 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: sunyudie

撰写机构: 华安证券

出版日期: 2020-11-15

摘要：

我国小麦、稻谷与玉米比价处于历史低位，随着玉米供需缺口增加，稻麦饲用替代性将逐步显现，小麦、稻谷价格有望温和上行。继续推荐苏垦农发；②全球大豆价格进入上行趋势。美国农业部公布11 月供需报告，预计2020/21 年度全球大豆库消比23.4%，较19/20 年度下降3.5个百分点，较10 月供需报告预测值下降0.5 个百分点，处于2014/15 年以来最低水平，全球大豆价格有望继续上行。本周CBOT 大豆期货收盘价1137 美分/蒲式耳，周环比涨3.3%，同比涨25.6%；CBOT 豆粕期货收盘价388.6 美分/短吨，周环比涨0.4%，同比涨28.7%；③玉米饲用需求提升+临储库存消化，国内玉米价格进入上行通道。美国农业部2020 年11 月供需报告，预计2020/21 年度全球玉米库消比25.2%，较19/20 年度下降1.6 个百分点，较10 月供需报告预测值下降0.6 个百分点，处于2016/17 年以来最低水平。我国国家粮油信息中心预计，2020/21我国玉米供需缺口2454 万吨，需进一步消耗库存。本周玉米现货价2523.23 元/吨，周环比跌0.2%，同比涨30.5%；我们判断，畜禽存栏上升将带动玉米需求稳步提升，且临储库存消化殆尽，国内玉米价格上行和转基因玉米种子商业化逻辑不变，建议持续关注大北农、荃银高科、隆平高科、登海种业的投资机会。

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