节前一周A 股整体下跌,上证指数跌-2.07%,临近3000 点重要整数关口。市场结构上,节前一周茅指数上涨0.90%,上证50 下跌 -0.75%,国证2000 和中证1000 分别下跌-4.07%和-3.75%。交易量上,节前一周全A 日均成交量大幅缩量至6000 亿以下,符合我们反复强调的‚当前属于先防守后反击,并在10 月中旬之前大概率是大盘价值占优的观点‛。
总结来说,国庆期间外围风险事件频发,在加息预期下全球权益市场波动增大,对于美股我们依然维持谨慎保守的状态。那么,问题就在于A 股能否独善其身?全球视角看黄金,中美视角看汇率,当前A 股的震荡休整表象上是美联储加息下人民币汇率和外资波动导致中美联动性在增强,背后其实暗含对于出口预期扭转和对于房地产预期空间始终无法彻底打开。因此,我们坚持房地产稳,汇率稳,市场则稳。
当前人民币在破7 之后何时企稳成为A 股的关键变量。美元对人民币截至10 月8 日报收7.1211,较9 月底高位7.2 上方环比回落, 10 月中旬是一个重要的评估窗口期。在当前中美货币政策错位环境下,人民币兑美元汇率贬值趋稳在于十月中旬是否出现明显国内重振需求的政策导向,尤其是内需的情况。在汇率还不足以提供对权益市场正向持续支撑下,面对当前上证综指临近3000 点这条‚马奇诺防线‛,我们认为基于当前A 股市场估值均处于较低水平,对于A 股市场没有必要过度悲观,存在超跌反弹较大可能,维持‚震荡休整是为了更好的前行‛的态度。当前来看,美联储加息会对情绪和风险偏好上会有所压制,对于高估值品种并不友好。我们认为大盘价值或维持相对占优状态仍将持续。超配行业:地产、光伏、食饮、汽车(汽车零部件)、以储能为代表的绿电产业链、银行、油运、军工、农化。
相关报告
短期情绪系列专题:如何度量市场情绪?(Part_Ⅰ,CJDI)-20200918-长江证券-25页
677
类型:专题
上传时间:2020-09
标签:短期情绪、市场情绪、CJDI)
语言:中文
金额:免费
航空发动机行业研究框架:航空发动机,迎历史性发展机遇-20220519-浙商证券-36页
277
类型:行研
上传时间:2022-05
标签:航空、发动机、市场估值)
语言:中文
金额:免费
国防军工行业2021年中期投资策略:军工乘势起,布局正当时-20210615-银河证券-38页
192
类型:策略
上传时间:2021-06
标签:国防、军工、市场估值)
语言:中文
金额:免费
东吴策略·市场温度计:市场情绪降温,公募风格分化-20210406-东吴证券-29页
176
类型:策略
上传时间:2021-04
标签:市场情绪、公募风格)
语言:中文
金额:免费
HSBC-新兴市场投资策略-HSBC新兴市场情绪调查:情绪减退-2021.4-34页
176
类型:策略
上传时间:2021-05
标签:新兴市场、市场情绪、投行报告)
语言:英文
金额:5积分
全市场估值与行业比较观察-20210429-申港证券-21页
161
类型:策略
上传时间:2021-05
标签:市场估值、行业比较、投资)
语言:中文
金额:免费
策略研究月度报告:喜忧参半,顺势而为-20201008-华安证券-37页
153
类型:策略
上传时间:2020-10
标签:策略研究、A 股、机械)
语言:中文
金额:免费
电子行业2021年度中期投资策略:创新与景气共振,电子板块机遇良多-20210615-长江证券-49页
141
类型:行研
上传时间:2021-06
标签:电子、创新、市场估值)
语言:中文
金额:免费
2022年10月大类资产配置展望:权重指数艰难筑底,仓轻觅机、仓重等待-20221010-国泰君安-45页
138
类型:策略
上传时间:2022-10
标签:大类资产、权重指数、市场估值)
语言:中文
金额:免费
全市场估值与行业比较观察:继续超配周期 增持半导体医药军工
113
类型:策略
上传时间:2021-09
标签:市场估值、半导体、股票研究)
语言:中文
金额:免费
积分充值
30积分
6.00元
90积分
18.00元
150+8积分
30.00元
340+20积分
68.00元
640+50积分
128.00元
990+70积分
198.00元
1640+140积分
328.00元
微信支付
余额支付
积分充值
应付金额:
0 元
请登录,再发表你的看法
登录/注册