纯碱玻璃月报：商品市场整体氛围偏弱，玻璃纯碱大幅下跌-20221030-中泰期货-25页

# 纯碱玻璃 # 基本面 # 供需大小：1.59M | 页数：25 | 上架时间：2022-11-03 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: 范泽林

撰写机构: 中泰期货

出版日期: 2022-10-30

摘要：

基本面情况供给：纯碱开工率及产量均回升至高位水平，四季度的装置检修量不多，对供给的影响有限，预计纯碱后续供给将保持高位稳定，相比三季度明显趋于宽松。

需求：10月份，纯碱浮法冷修减少，仅有4条产线2200吨，光伏产线投产4条产线4400吨，整体刚需是增加的。但浮法价格下跌，冷修预期再次升温，长期来看，市场对纯碱刚需持悲观心态。下游玻璃厂保持低库存运行，暂无增加原料库存意向，因此，纯碱需求持稳运行。目前碱厂订单维持13天以上。

库存：国庆节后，纯碱供给明显增加，但碱厂库存维持小幅去化，其中重质碱去库明显，目前碱厂库存为30.47万吨。

逻辑与观点 10月份，商品市场氛围不佳，房地产形势严峻，“金九银十”表现一般，玻璃及建材相关品种下跌明显，纯碱受市场悲观情绪及玻璃和相关品种的弱势影响，盘面持续走弱。但纯碱10月份的下跌幅度不及其他品种，是因为纯碱基本面有利好支撑，主要在于光伏投产、库存低位等，但市场的交易重点还是在玻璃持续走弱后的冷修预期升温，因此盘面震荡下行。后续关注纯碱基本面的利好能否继续提供支撑，即光伏11月份的投产能否按计划进行，库存去库到累库的拐点，以及玻璃能否止跌企稳。另外宏观情绪将影响近期盘面波动，美联储加息落地后，若市场情绪转暖，盘面或将止跌反弹。

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