2020年11月信用债市场月报

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2020年11月信用债市场月报

# 信用债 # 月报大小：1.65M | 页数：15 | 上架时间：2020-12-10 | 语言：中文

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类型: 专题

上传者: 资料分享客栈

出版日期: 2020-12-07

摘要：

主要观点：

一级市场：11 月违约事件波及信用债一级市场融资，诸多新债发行被迫取消或推迟，发行利率整体上行。从全月来看，在工作日明显增加的情况下，11 月信用债发行量环比走低，月度净融资额逾两年来首度转负。二级市场：永煤违约事件发生后，诸多相关行业或地区的国企发行人债券遭遇抛售，二级市场价格下跌，信用利差走阔。21 日金融委表态后，短期内违约扩散的风险下降，此前大幅调整的信用债收益率开始纠偏式回落。但因市场对于未来信用紧缩和“僵尸国企”出清的忧虑未消，风险偏好依然谨慎，信用利差仍在扩大。当月低等级、短期限品种利差上行幅度较大，故等级利差扩大，期限利差则有所收窄。

信用风险事件：

11 月信用债违约事件明显增多，新增违约主体5 家，较上月增加2 家，为年内新增违约主体数量最多的月份。11 月新增违约主体包括永煤控股和紫光集团两家AAA 级国企，其中，作为河南省属大型煤炭企业的永煤控股违约对市场“国企信仰”造成剧烈冲击。

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