辞旧岁跌宕，迎新春维稳-20230102-中信期货-55页

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辞旧岁跌宕，迎新春维稳-20230102-中信期货-55页

# 油价 # 金融期货 # 能源化工大小：1.62M | 页数：55 | 上架时间：2023-01-04 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: 范泽林

撰写机构: 中信期货

出版日期: 2023-01-02

摘要：

（一）走势回顾：Brent2303收盘86.0美元/桶，周+1.7%。SC2302收盘562.8元/桶，周+3.4%。

（二）油价回顾：2022年原油价格小幅收涨。（1）2022年Brent原油期货1月3日开盘78.1美元/桶， 12月30日收盘86.0美元/桶；年末相比年初小幅上涨10%。3月7日盘中最高达到139.1美元/桶，12月 9日盘中最低为75.1美元/桶；最大振幅约64美元/桶。（2）分季度来看，一季度俄罗斯和乌克兰的地缘冲突激发油价脉冲上行，二季度美欧对俄罗斯石油制裁推升油价二次攀顶。三季度俄罗斯减产预期落空，欧佩克大幅增产，原油供应风险溢价回落。四季度欧佩克减产季度推升油价，中国疫情复发导致季末油价回落。（3）从驱动因素来看，三重属性影响分化。①金融属性全年压力向下：全球经济放缓和海外央行加息，导致美股走弱美元走强。经济活动减弱抑制油品消费需求，流动性收紧抑制期货投机需求。② 地缘属性支撑先强后弱。俄罗斯供应中断风险推升上半年地缘溢价，出口高位现实导致下半年溢价回落。③ 商品属性影响相对均衡。油品库存先降后升全年小幅累库。

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