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强势美元是否已近尾声?-20230310-中银国际-24页

# 美元 # 超级美元周期 # 双赤字 大小:2.02M | 页数:24 | 上架时间:2023-03-14 | 语言:中文

类型: 宏观

上传者: 范泽林

撰写机构: 中银国际

出版日期: 2023-03-10

摘要:

2022 年,在美联储激进加息的背景下,美元指数创下近二十年的新高,这延续了2011 年启动的第三轮美元升值周期。目前来看,美元走强符合美联储抗通胀和金融条件收紧的诉求。美国通胀下行速度和终点仍存在不确定性,市场、美联储与经济数据之间的预期差可能放大美元的短期波动。更高更长的限制性利率,也可能加大金融动荡发生的风险,避险情绪可能成为后市美元走势新的催化剂。

 自1970 年代初布雷顿森林体系解体以来,洲际交易所(ICE)美元指数共经历了两轮完整的升贬值周期。两轮周期的特点主要是周期长、幅度大,且大周期中包含若干小周期,但调整幅度较浅并未改变整体运行趋势。每轮升贬值周期转换的主要驱动因素有美国的汇率政策,美国与非美经济体之间的增长差异及美元国际地位的变化。

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范泽林

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