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春节就地过年政策 影响下，往年2月生产端回落、消费端回升的现象可能改变。春节就地过年成大概率事件。生产端来看，无论是工业增加值的环比数据，还是制造业PMI，全年低点都在2 月份出现；需求端则呈现出相反的现象，2 月份的CPI 环比增速均值在2 月达到0.91%，是全年高点。这种现象在今年就地过年的政策影响下可能出现改变甚至逆转。从盈利改善和景气提升的角度来看，生产端的制造以及消费端的医药、科技等部分行业受益于就地过年政策。就地过年政策对A 股市场的影响主要来自于两个方面：一是生产端来看，由于季节性因素的改变导致盈利同比增速可能出现明显改善；结合宏观工业企业数据和2020 年一季报各行业受损情况，采掘、有色、计算机、通信、机械等行业2021 年一季度盈利增速可能改善明显。二是消费端来看，首先季节性因素上，化妆品、金银珠宝、烟酒、礼品等社交相关的春节季节性消费品，以及春运相关的交运，出行消费相关的旅游、酒店等行业将因就地过年的政策影响而受损；其次非季节性因素上，主要来自于疫情和政策影响下，刚性需求导致部分行业景气度提升，如防疫相关的医药，以及消费相关的网购、手游、外卖、快递、影视等行业将受益。
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