【新能源】光伏关注后疫情时期的需求释放，海风强势进入国际化市场

光伏：2021 年新能源需求端逐步加速释放，产业链四条主线强逻辑待验证：1、光储结合或将在“十四五”期间爆发，关注竞争格局逐步趋优的逆变器及新兴储能市场相关标的；2、布局硅料与电池片的紧平衡双环节龙头，关注产能及技术产品超预期释放带来的成长空间。3、随着异质结技术导入，设备厂商将率先受益于新产品订单释放，关注拥有多代电池片核心设备积累及研发的相关标的4、新能源运营商的成长性逻辑将逐步验证，关注行业正面临“存量电站资产重估+新增电站优质回报率加速装机”基本面重大变化。

风电：广东出台征求意见稿计划补贴 10.5GW 海上风电发展，为十四五海风平稳发展和技术降本提供坚实基础。风电制造国际化打开局面，明阳智能实现海上风机进入欧洲市场的首单，东方电缆也以直供形式进入西欧海底电缆市场，预期十四五期间将凭借优异的性价比越来越多的参与海外风电市场。基于风机降本的显著成果，2020 年国网新增风电并网71GW，其中估算 2020 年新增吊装 45GW，供应链产能提升较快，形成更具国际竞争力的产业规模效应。  

【新能源汽车】自下而上，关注行业高景气中的技术变革趋势

三条主线：1、伴随国内市场热销车型放量以及地方支持政策预期加强，行业持续产销两旺趋势，部分环节（如电解液溶剂、六氟磷酸锂、锂电铜箔、磷酸铁锂正极等）涨价趋势加速带来产业链业绩预期环比有明显改善，行业龙头受益于集中度提升以及大客户放量趋势；2、海外供应链的中间环节从落地到放量，各环节海外业务占比较高的龙头将持续受益。3、行业技术变革有望加速，相关赛道有望迎来新的机会。伴随下游 C 端需求对安全性、续航里程、快充速度等要求的综合性提升，锂电池高镍化、硅碳化、固态电池等技术普及有望实质性放量，掌握核心技术的行业龙头有望享受量价齐升以及市占率提升的多重红利。