低温奶行业系列深度（二）：破局之法孕育新龙头，细数乳企的巴氏探索路径-20210129-东兴证券-47页

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低温奶行业系列深度（二）：破局之法孕育新龙头，细数乳企的巴氏探索路径-20210129-东兴证券-47页

# 低温奶 # 乳业大小：2.78M | 页数：47 | 上架时间：2021-02-02 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 东兴证券

出版日期: 2021-01-29

摘要：

看巴氏奶的过去：1979 年起，我国国内牛奶消费以巴氏奶的小范围配送为主；1997 年超高温瞬时灭菌（UHT）技术被引入，常温白奶诞生并在全国范围内兴起，我国乳制品行业进入常温乳时代。从原始的低温巴氏奶，到常温奶，到多样化风味常温奶，再到现如今回归低温巴氏奶的发展变迁过程中，巴氏短保、冷链要求高等限制条件成为行业变迁的重要因素。看巴氏奶现在的格局：低温巴氏奶品类受制于牧场奶源，工厂就近、终端冷柜配置以及物流成本效益等原因，市占率靠前的依然是老牌地方区域性乳企。Euromonitor 数据显示，2018 年三大低温巴氏奶龙头及市占率分别是：光明（11.50%）、三元（9.20%）、新希望乳业（5.90%），细分赛道CR3 不足三成。“巴氏的放量发展究竟面临多少限制？”：奶源品质、短保、冷链、分销渠道四大因素制约行业发展。（1）奶源品质：巴氏乳对奶源的要求很高，菌落总数超过30 万个/毫升就无法达标；（2）全程冷链：加工完成后必须在全程2~6°的冷链条件下运输、保存，与销售（3）短保：巴氏乳保质期只有7 天；（4）在严苛的贮存条件、保质期限制下，必须有高效的分销渠道达成销售环节。因此，原料奶品质、生产技术、牧场与消费终端的距离、冷链运输能力及时效、终端分销效率都是行业发展中亟待解决的问题。在目前社会经济条件下，随着我国牧场规模化、冷链技术与渗透率的提升、终端零售的新变革以及超巴氏乳（ESL乳）的技术应用进程，巴氏乳重新迎来发展机遇。

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