当前影响金属行业的核心因素分别为美债利率变化，美元汇率变化，金属基本面供需已入季节性淡季，金属显性库存整体仍偏低，现货交易整体延续平溢价以及部分金属如铜上游矿端供给紧张加剧。

金属行业整体进入假期状态，但开工率受下游订单影响而出现分化。铜杆及铜线缆行业已普遍进入放假状态，但铜板带箔，铜管及漆包线行业则受益于汽车、家电及外贸出口订单的强劲而维持偏高的排产状态；建筑型铝材及铝线缆行业开工率弱化明显，与铜行业开工率变化较为一致；钢铁行业34 家电弧炉钢厂开工率环比下滑47.6%至23.9%，调坯厂开工率回落29.5%至31.3%，而下游超过60%的地产及基建企业已经停工，整体数据显示金属行业已进入季节性开工淡季，但较2020 年的实际开工状态有明显好转。

工业金属基本面延续供应偏紧状态。尽管金属库存进入季节性累库阶段，但库存积累效率明显低于市场预期，导致金属的全球性显性库存依然处于系统性的偏低状态。此外，偏低的库存推动金属现货延续平溢价交易，这对金属价格形成基本面支撑。此外，周内铜精矿TC 报价持续下滑，最新吨报价已低于44 美元，显示铜精矿紧张的势头再度加剧。碳酸锂涨势趋缓，节后仍具备上行动力。电池级碳酸锂周内录得+1.41%涨幅，涨势有所趋缓。目前江西及四川地区锂盐大厂相继停产，锂盐厂也大多停止报价。青海上海等地物流基本暂停，四川江西等地仍有运送，运输成本大幅提高。由于下游春节备库基本完成，短期市场成交量走低，预计价格将稳定至节后。氢氧化锂均价较上周持平，生产厂家维持正常运营，海外需求旺盛，国内现货有趋紧态势。整体而言，临近春节导致的采购真空期使得市场进入短暂稳定状态；但下游正极材料厂开工率持续高企，节后预计仍将恢复集中采购，因此锂价仍具备上行动力。