成品油零售行业系列报告（二）：加油站开启轻资产转型“新纪元”！-20210301-信达证券-22页

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成品油零售行业系列报告（二）：加油站开启轻资产转型“新纪元”！-20210301-信达证券-22页

# 成品油 # 零售 # 加油站大小：1.68M | 页数：22 | 上架时间：2021-03-03 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: FF

撰写机构: 信达证券

出版日期: 2021-03-01

摘要：

产业链利润向终端转移，规模化品牌连锁优势突出。随着石化产业炼化一体化项目投入，成品油批发竞争进一步加剧。经过我们的简单核算发现，山东地炼对应汽油批零价差平均约比 92#汽油全国批零价差多 1800 元/吨。在未来中长期低油价的背景下，利润将维持从炼油企业向加油站企业转移的格局，零售终端采购将多样化渠道选择。加油站行业逐渐从卖方市场转向了买方市场，其连锁消费品牌的性质愈发凸显。加油站通过建立会员体系，对会员进行生命周期管理和提供优质的消费服务，实现扩张品牌认可度和企业规模。我们认为，通过服务提升和油源的保障，民营加油站的品牌优势和规模化扩张都将迎来快速发展的时期。规模效应的迭代累积不断巩固品牌的影响力，结合体系化的服务和客户黏性等软性因素，逐渐形成加油站行业独特的品牌壁垒。

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